小康家庭对房地产投资有所降温

交银中国财富景气指数（第三十九期，2017年1月）下滑6个百分点，为134。三项一级指标下滑趋势一致。其中，收入增长指数下滑7个百分点，经济景气指数和投资意愿指数分别下滑6个百分点，其余各级指标也都有不同幅度回调。

从2016年12月国家统计局数据看，制造业PMI和非制造业PMI双降。由于年底节假日影响，很多企业减产限产，制造业生产有所放缓。2016年全年居民人均可支配收入23821元，同比名义增长8.4%，扣除价格因素实际增长6.3%，实际增长速度不及GDP增速。

自2017年1月以来，资本市场走势不明朗，使本期收入增长指数下滑明显。不动产投资方面，在楼市调控和去杠杆政策的影响下，小康家庭对房地产的投资热情有所降温。

交银中国财富景气指数

本期交银中国财富景气指数下滑6个百分点至134点。三个一级指标中，经济景气指数下滑6个百分点；收入增长指数下滑7个百分点；投资意愿指数下滑6个百分点。

本期各二级指标均有不同程度的下滑。其中投资景气指数跌幅为显著，达8个百分点；投资指数与不动产投资意愿指数跌幅均为7个百分点；流动资产投资意愿指数下降5个百分点；就业形势指数下降4个百分点。

本期各地区财富景气指数均有不同程度下滑。其中，京沪深地区下滑幅度小，中西部地区下滑为明显。

A．经济景气指数

经济景气指数由两个二级指标组成，即投资景气指数和就业形势指数。

本期经济景气指数下降6个百分点，投资景气指数和就业形势指数分别下降8个百分点和4个百分点，反映小康家庭对经济状况信心不足。

分区域看，各地区的经济景气指数均有不同程度的下滑，京沪深地区在各地区中排名，而北部地区却仍然垫底。

B.收入增长指数

本期，小康家庭的收入增长指数及其二级指标下滑较为显著，小康家庭对投资的信心下降。

B1. 家庭财务状况指数

本期小康家庭家庭财务状况指数比上期下滑6个百分点，预期家庭财务状况及现在家庭财务状况两个三级指标同时下降6个百分点。

本期小康家庭对现在和预期家庭收入变化均有所下降。其中，现在家庭收入的降幅较大。从收入结构看，无论是现在还是预期，劳动所得对家庭收入影响较上期有所上升，均超过50%，可能是年底大部分企业发放年终奖，导致占比提升幅度较大。

B2.投资指数

本期小康家庭的投资指数大幅下降7个百分点。其中，现在投资指数下降幅度达8个百分点。

分区域看，东部地区、京沪深地区的投资指数有所上升，南部地区小幅下滑，北部和中西部地区下滑显著。

C. 投资意愿指数

投资意愿指数由两个二级指标组成，即流动资产投资意愿指数和不动产投资意愿指数。本期投资意愿指数下跌6个百分点，不动产投资意愿指数下跌较为明显。

C1. 流动资产投资意愿指数

本期流动资产投资意愿指数下跌5个百分点。其中现在流动资产投资意愿指数跌7个百分点。小康家庭对预期流动资产投资也持观望态度。

从投资金额看，本期投资金额排名靠前的投资产品分别是银行理财产品、股票和基金。从持有率来看，本期持有率靠前的投资产品分别是银行理财产品、股票以及宝类理财产品。

分区域看，除京沪深地区流动资产投资意愿保持稳定外，其他地区则不同程度下滑。其中，中西部地区流动资产投资意愿下降幅度为明显，与北部地区的差距进一步缩小。

C2. 不动产投资意愿指数

本期不动产投资意愿指数下跌7个百分点至118。在“抑泡沫”和“去库存”的背景下，小康家庭对未来不动产投资持谨慎态度。